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李国伟老师是新西点军校私募的创始人，在李国伟老师看来，毫无疑问，当前金融科技创新浪潮席卷全球。但李国伟老师认为，不同于互联网金融时代的运作逻辑，金融科技时代对于“玩家”的素养要求极高。他们需进一步摆正自身的定位，加强对金融科技的理解，找到适合自己的切入点，才能在这场浪潮中勇立潮头。

各位投资者，尤其是证券类基金的投资者想必对“金融衍生品”这个词并不陌生。但是，对大多数投资者来说，对“金融衍生品”的认知也仅仅停留在“听到过”这个词。部分投资者无法将“金融衍生品”与具体的事物联系起来;部分投资者则指鹿为马，将“金融衍生品”对应了错误事物;还有投资者的确对“金融衍生品”略知一二，但并不完好也不完全正确。

那么“金融衍生品”究竟指什么?有哪些分类?特征是什么?带着这些疑问，咱们今天就从界说、分类以及特征来捋一捋“金融衍生品”。

一、什么是金融衍生品?

要了解什么是“金融衍生品”(Derivatives)，首要要知道为什么要这么称呼它。

《汉语词典》中对“衍生”的解释有二：

(1)实际上或理论上从母体物质得到的 [物质] (如经过取代或水解);

(2)演化而发作。

将上述两个解释结合一下，参加“金融”的概念刚好完美解释了什么是“金融衍生品”——是由股票、债券等金融根底产品为“母体”，经过演化而发作的别的一种新型金融产品。这一类衍生产品的价值依赖于其标的金融财物价值的变化，产品形式体现为主体两边(买方和卖方)之间签定的合约。

二、金融衍生品的分类

依据金融衍生品的形状、标的财物、生意地点可以将其做如下分类：

依据产品形状分类，可分为远期(Forward)、期货(Future)、期权(Option)和交流(Swap)四大类;

依据标的财物分类，可分为股票类(股票期货、股票期权)、利率类(利率远期、利率期货、利率期权、利率交流、债券期货、债券期权等)、货币类和商品类;

依据生意地点分类，可分为场内生意(生意所生意)和场外生意(OTC商场生意)。

李国伟教师将以举例的方法，依据产品形状的分类方法，对金融衍生品的四大类型做一个简单的了解。

远期合约(Forward)

指合约的两边约好在未来的某一个确认的时刻，以确认的价格生意必定数量的某标的财物的一种合约。

王果酱打算在本年12月底购买1000斤苹果用来做果酱，当时果蔬批发商场苹果的价格为10元/斤，所以王果酱预计在12月底以10000元购入1000斤苹果。可是苹果的商场价格每天都在动摇，万一12月底准备购入的时候价格上涨到15元/斤，那相比较于现在购入不就丢失了5000元?与此一起，苹果供应商叶苹果正忧虑12月底自己苹果的出售价格会低于10元/斤，所以两人签定了一份远期合约：

合约规矩，本年12月底，无论批发商场苹果价格怎么，王果酱都以10元/斤的价格向叶苹果购入1000斤苹果。

此远期合约一起确定了12月底王果酱购买和叶苹果出售苹果的价格，两边不再会因苹果的价格动摇而导致丢失或许获得收益。

期货合约(Future)

期货合约其实便是一种规范化的，可于生意所生意(Listed)的特别远期合约(普通远期合约只能场外生意，OTC)，由于期货必须在生意所生意，配套逐日盯市、保证金等准则，对生意两边来说无需承当对方违约的危险。

叶苹果和王果酱签定了苹果远期合约，同村以及隔壁村的乡民都觉得这个方法不错，都想要找一个对手方签定相似合约。但是，乡民们在寻觅生意对手方的时候发现，要找到一个适宜的对手方特别费时，即使找到了也没有渠道验证对手方的资信，违约事件时有发作。经过多方面了解，乡民们最后找到了郑州商品生意所，所有有需求的乡民在该生意所内依照一致的规矩、格式签定规范化的合约。生意所收取必定份额的保证金，负责一致当日无负债结算，降低违约危险，提高生意两边的功率。

以上乡民在郑州商品生意所签定的规范合约便是期货合约。乡民们签定的合约巨细、到期交割时刻和地点、交割标的质量等都由生意所一致规矩，节省了乡民寻觅和查询适宜生意对手方的时刻，满足了生意需求，提高了生意功率。

期权合约(Option)

指在特定时刻内以特定价格生意必定数量生意品种的权力。合约买入者或持有者以支付保证金——期权费的方法具有权力;合约卖出者或立权者收取期权费，在买入者期望行权时，必须实行义务。

与叶苹果签了远期合约回到家，王果酱越策画心里越不平衡，12月份交割的时候苹果价格升了还好，可要是跌了呢?依据前面的合约还得按10元/斤的价格向叶苹果买1000斤。所以王果酱与叶苹果洽谈，约好12月底，无论苹果价格怎么，他都有权选择不买苹果(不实行合约)，但是他想要买苹果(实行合约)的时候叶苹果不能回绝。作为交流，王果酱给了叶苹果1000元作为获得这项选择权的“权力费”。

以上所签定新合约即期权合约，1000元权力费便是期权中的期权费，之所以包括一个权字，便是由于期权买方在支付了期权费后具有自主决议是否执行合约的权力。

掉期合约(Swap)

掉期合约又称“交流合约”，是一种生意两边签定的在未来某一时期相互交流某种财物的合约。掉期合约是当事人之间签定的在未来某一期间内相互交流他们认为具有相等经济价值的现金流的合约。

继与王果酱签完合同后，叶苹果又收到了一份来自新疆大客户订单，这让身处山东的他犯难了，由于两地相隔悠远，除掉货物的运送成本现已几乎没有利润了，倘若在运送过程中发作些意外，那这单生意肯定是赔了。正巧，身处新疆面对相同问题的某果农找到了叶苹果，说其在山东有一客户。两人商议过后签定了一份合约，约好在未来一段时刻内都相互服务对方的客户，并且在合约有用期内，将从客户方获取的资金交给对方，完成现金流的交流，因而两边都节省了大额运送费，且不必为运送中存在的其他危险操心。

以上合约便是掉期(交流)合约，合同约好了两边在约好时刻内相互交流指定的挂钩标的发作的现金流的合约，在金融衍生品范畴，挂钩标的可能是个股、股票指数、利率等各种根底金融工具。

三、金融衍生品的特色

保证金生意准则

金融衍生产品是相关金融财物演化而来的，无论是上述哪一种，其一起特征是保证金生意。即只需要支付必定份额的履约保证金(一般为5%-10%)可进行全额生意。保证金准则放大了金融衍生品的杠杆，与根底金融产品相比较，金融衍生品具有更大的危险，一起可能发作更可观的报答。

其他特色

金融衍生品除了具有高杆杠、高危险、高收益的特性以外，相较于根底金融产品，其具有规划灵活，产品创新周期短，生意成本低一级优势。

愿我们在读了这篇短文之后对衍生品的实质、分类、特色有了必定深度的了解。一起也期望我们积极参加投资者教育活动，自动接受投资者教育，罗致更多相关知识，在往后的投资中真正做到自动辨识产品中的危险，作为第一道“屏障”为自己的投资保驾护航。

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